{"id":13295,"date":"2017-06-24T10:10:43","date_gmt":"2017-06-24T10:10:43","guid":{"rendered":"http:\/\/www.odemocratagb.com\/?p=13295"},"modified":"2017-06-24T10:10:44","modified_gmt":"2017-06-24T10:10:44","slug":"opiniao-ciclo-vicioso-da-politica-orcamental-da-guine-bissau-contrair-dividas-para-pagar-dividas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.odemocratagb.com\/?p=13295","title":{"rendered":"Opini\u00e3o: CICLO VICIOSO DA POL\u00cdTICA OR\u00c7AMENTAL DA GUIN\u00c9-BISSAU: contrair d\u00edvidas para pagar d\u00edvidas"},"content":{"rendered":"<p>Nas uni\u00f5es monet\u00e1rias cuja pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 target da infla\u00e7\u00e3o, o Banco Central considera a estabilidade de pre\u00e7os como o seu \u00fanico objetivo para a economia da zona, e que o combate ao desemprego n\u00e3o \u00e9 da sua responsabilidade, mas sim dos governos. No entanto, cabe ao governo da Guin\u00e9-Bissau, combater aos eventuais desequil\u00edbrios na conjuntura interna. Uma vez que, as consequ\u00eancias de abandono a UEMOA e de resgate a politica monet\u00e1ria ser\u00e3o severas. A instabilidade pol\u00edtica e econ\u00f3mica vigente no pa\u00eds, torna dif\u00edcil um banco central aut\u00f3nomo conseguir suportar a estabilidade cambial face ao elevado d\u00e9fice das balan\u00e7as comercial e de pagamento, e consequentemente, n\u00e3o teria reservas de divisas suficiente para sustentar um regime de c\u00e2mbio fixo, enquanto que, um regime de c\u00e2mbio flutuante levaria a economia nacional ao colapso por seguintes motivos:<\/p>\n<p>&#8211; A infla\u00e7\u00e3o seria praticamente incontrol\u00e1vel porque a profunda deprecia\u00e7\u00e3o da moeda nacional poder\u00e1 aumentar a press\u00e3o inflacionista, visto que, os produtos importados expressos em moeda estrangeira tornariam cada vez mais carro para as fam\u00edlias guineenses cujo rendimento em moeda local profundamente depreciada. De referir que, a Guin\u00e9-Bissau importa grande parte dos produtos das zonas mais carras (Europa) enquanto que a maioria das exporta\u00e7\u00f5es s\u00e3o direcionadas para zonas mais baratas (Asia). A balan\u00e7a comercial entre a Guin\u00e9-Bissau e a Europa \u00e9 expressivamente negativa, o que pode agravar a deprecia\u00e7\u00e3o da moeda aut\u00f3noma.<\/p>\n<p>Uma alternativa a esse processo seria o melhor desempenho da politica fiscal ou or\u00e7ament\u00e1ria que deveria colmatar as lacunas expostas pela politica monet\u00e1ria.<\/p>\n<p>Nesta base, pretende-se com este artigo, analisar a forma pela qual a pol\u00edtica or\u00e7ament\u00e1ria da Guin\u00e9-Bissau continua hipotecada junto aos credores internacionais e nacionais.<\/p>\n<p>A pol\u00edtica or\u00e7ament\u00e1ria (fiscal e salarial) define as diretrizes para atingir certos objetivos e metas das finan\u00e7as p\u00fablicas, a qual reflete no mercado interno. A efici\u00eancia da pol\u00edtica fiscal, seja ela expansionista ou restritiva, depende da sua aplicabilidade em todos os n\u00edveis, tanto pelas institui\u00e7\u00f5es p\u00fablicas e privadas como pelo cidad\u00e3o em servi\u00e7o de Estado e at\u00e9 ao cidad\u00e3o comum.<\/p>\n<p>O c\u00f3digo fiscal e o Or\u00e7amento Geral de Estado (OGE) s\u00e3o os principais documentos financeiros de uma na\u00e7\u00e3o. Dada a sua import\u00e2ncia, OGE passa pelos tr\u00eas (3) \u00f3rg\u00e3os da soberania: \u00e9 elaborado pelo governo atrav\u00e9s do Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as, em seguida \u00e9 discutido pelos deputados no parlamento e por fim \u00e9 promulgado pelo presidente da rep\u00fablica. O incumprimento das recomenda\u00e7\u00f5es do OGE pode implicar uma a\u00e7\u00e3o judicial contra o infrator.<\/p>\n<p>O or\u00e7amento geral de Estado \u00e9 o plano de fluxo dos fundos p\u00fablicos num determinado per\u00edodo, normalmente um ano. Ou seja, o OGE \u00e9 um plano de previs\u00e3o das receitas que ser\u00e3o destinadas para o financiamento das despesas do governo durante um ano. O d\u00e9fice or\u00e7amental \u00e9 a diferen\u00e7a negativa entre receitas e despesas do governo. O facto de o pa\u00eds funcionar mesmo no contexto de d\u00e9fice or\u00e7amental nos conduz a analisar os mecanismos que viabilizam essa possibilidade. Ora, dependendo da amplitude do d\u00e9fice e das estrat\u00e9gias de curto, m\u00e9dio e longo termo, o Estado pode financiar o d\u00e9fice or\u00e7amental com recurso as seguintes op\u00e7\u00f5es (a serem implementadas em bloco e\/ou separadamente):<\/p>\n<ul>\n<li>Emiss\u00e3o de bilhetes de tesouro (BT\u2019s) ou outras obriga\u00e7\u00f5es p\u00fablicas;<\/li>\n<li>Empr\u00e9stimos e doa\u00e7\u00f5es dos parceiros internacionais;<\/li>\n<li>Privatiza\u00e7\u00e3o das propriedades do Estado.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Ora, como referimos no artigo anterior (na primeira parte, sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria do BCEAO), a emiss\u00e3o de BT\u2019s, associa-se aos v\u00e1rios encargos adicionais desde pre\u00e7o at\u00e9 \u00e1 taxa de juro aplicada. O pre\u00e7o e a taxa de juro de um BT dependem da taxa de juros das aplica\u00e7\u00f5es alternativas. Por exemplo: se o Senegal paga juros de 4% por seus BT\u2019s, a Guin\u00e9-Bissau teria que pagar uma taxa de juros superior a este valor, devido ao alto risco de n\u00e3o pagamento pelo Estado. Nos mercados financeiros isso \u00e9 denominado de <em>\u201cpr\u00e9mio de risco\u201d<\/em>. Por outro lado, se a taxa de juros do mercado monet\u00e1rio interbanc\u00e1rio (MMI) \u201covernight\u201d for mais atrativa, os bancos estar\u00e3o dispostos a pagar menos pelo BT e tendem a exigir taxas de juros mais elevadas.<\/p>\n<p>Vamos seguir um exemplo pr\u00e1tico baseado nas fontes do BCEAO:<\/p>\n<p><em>No dia 08 de abril de 2015, o governo da Guin\u00e9-Bissau emitiu um BT no valor de 15.000 milh\u00f5es de FCFA com a maturidade de dois anos. Ainda no dia 07 de julho de 2015 o governo emitiu um outro t<\/em><em>\u00ed<\/em><em>tulo no valor de 11.000 milh\u00f5es de FCFA.\u00a0 De acordo com as fontes de BCEAO apurado pela agencia UMOA-Titres, destacamos os seguintes resultados para os dois t\u00edtulos<\/em>:<\/p>\n<p><strong><em>RESULTATS DE L&#8217;ADJUDICATION DE BONS DU TRESOR\u00a0 DE LA GUINEE-BISSAU DU 14 AVRIL 2015<\/em><\/strong><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2827.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-13291\" src=\"http:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2827-300x82.jpg\" alt=\"\" width=\"618\" height=\"169\" srcset=\"https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2827-300x82.jpg 300w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2827-768x211.jpg 768w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2827.jpg 958w\" sizes=\"auto, (max-width: 618px) 100vw, 618px\" \/><\/a><\/p>\n<p style=\"text-align: right\">Fonte: UMOA-Titres, 14 de abril de 2015<\/p>\n<p><strong><em>RESULTATS DE L&#8217;ADJUDICATION DE BONS DU TRESOR\u00a0 DE LA GUINEE-BISSAU DU 15 JUILLET 2015<\/em><\/strong><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2826.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-13290\" src=\"http:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2826-300x83.jpg\" alt=\"\" width=\"625\" height=\"173\" srcset=\"https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2826-300x83.jpg 300w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2826-768x212.jpg 768w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2826.jpg 973w\" sizes=\"auto, (max-width: 625px) 100vw, 625px\" \/><\/a><\/p>\n<p style=\"text-align: right\">Fonte: UMOA-Titres, 15 de julho de 2015<\/p>\n<p>As taxas de juros de ambos os t\u00edtulos s\u00e3o m\u00faltiplas, pelo que utilizamos a taxa m\u00e9dia ponderada. Admitindo que o reembolso e os juros s\u00e3o pagos apenas na maturidade (no final do contrato), e os juros n\u00e3o s\u00e3o recapitalizados. De uma forma mais simples podemos calcular os encargos destes BT\u2019s da seguinte forma:<\/p>\n<p>Se multiplicarmos a taxa de 6,17% pelo nominal (valor adquirido pelo governo) no primeiro BT, chegaremos ao valor anual do encargo desta obriga\u00e7\u00e3o que \u00e9 de 925,5 milh\u00f5es de FCFA anuais, que corresponde aos 1 851 milh\u00f5es de FCFA no final de dois anos (9 de abril de 2017). Este valor \u00e9 adicionado ao nominal de 15\u00a0000 milh\u00f5es de FCFA. Assim, no primeiro dia \u00fatil depois de 09 de julho de 2017 o governo da Guin\u00e9-Bissau deve reembolsar o valor de 16 851 milh\u00f5es de FCFA referentes ao primeiro t\u00edtulo e 11 577,5 milh\u00f5es de FCFA no dia 08 de julho de 2016 para o segundo t\u00edtulo.<\/p>\n<p>No Or\u00e7amento Geral de Estado de 2016 estaria contemplado o valor de 11 577,5 de FCFA nas despesas do governo e o mesmo acontecer\u00e1 com o OGE de 2017. Os or\u00e7amentos que n\u00e3o existem\u2026<\/p>\n<p>Perante essa situa\u00e7\u00e3o, surge a curiosidade de procurar o enquadramento destes BT\u2019s nos registos contabil\u00edsticos das finan\u00e7as p\u00fablicas no mesmo ano. O quadro abaixo, ilustra factos preocupantes.<\/p>\n<p><strong>\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0<em>Quadro 1 Or\u00e7amento geral de estado, 2015<\/em><\/strong><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2828.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-13292\" src=\"http:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2828-300x98.jpg\" alt=\"\" width=\"642\" height=\"210\" srcset=\"https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2828-300x98.jpg 300w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2828-768x251.jpg 768w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2828-1024x335.jpg 1024w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2828.jpg 1193w\" sizes=\"auto, (max-width: 642px) 100vw, 642px\" \/><\/a><\/p>\n<p style=\"text-align: right\">Fonte: Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as da Guin\u00e9-Bissau<\/p>\n<p>Para o ano 2015 era previsto a emiss\u00e3o de BT no valor de 15\u00a0000 milh\u00f5es de FCFA. Como se pode ver no quadro 1, os dois bilhetes n\u00e3o foram registados nos respetivos meses de emiss\u00e3o (ver c\u00e9lulas vermelhas). Sup\u00f5e-se que, os 15 bilh\u00f5es de FCFA correspondem ao BT emitido no dia <em>08 <\/em>de abril de 2015. <strong><em>O registo dos 11 000 milh\u00f5es de FCFA correspondentes ao BT emitido no dia 07 de julho de 2015 n\u00e3o foi encontrado nas contas de 2015 e 2016<\/em><\/strong>. De salientar ainda que, os dois BT\u2019s juntos, sem taxas de juros, representavam 51,6% das receitas correntes e 4% do PIB de 2015.<\/p>\n<p>Estes n\u00e3o foram os \u00fanicos t\u00edtulos emitidos, de acordo com as fontes de BCEAO apurada pela ag\u00eancia UMOA-Titres, a Guin\u00e9-Bissau emitiu cerca de 8 t\u00edtulos de divida desde 2014 divida (6 BT e 2 OT).<\/p>\n<p>No quadro 2 apresenta-se os Bilhetes de Tesouro (BT) e Obriga\u00e7\u00f5es de Tesouro (OT) emitidos pelos governos da Guin\u00e9-Bissau entre 2014 a 2017. Sendo as taxas de juro do BT\u2019s m\u00faltiplas, na an\u00e1lise utilizamos a taxa m\u00e9dia ponderada de cada BT para avaliar os seus impactos nos or\u00e7amentos gerais de Estado.<\/p>\n<p><strong><em>Quadro 2- Bilhetes e Obriga\u00e7\u00f5es de Tesouro da Guin\u00e9-Bissau, em milh\u00f5es de FCFA<\/em><\/strong><\/p>\n<table width=\"605\">\n<tbody>\n<tr>\n<td width=\"120\">Referencia<\/td>\n<td width=\"83\">Tipo<\/td>\n<td width=\"81\">data<\/td>\n<td width=\"83\">valor<\/td>\n<td width=\"92\">taxa de juros<\/td>\n<td width=\"83\">maturidade<\/td>\n<td width=\"64\">pre\u00e7o<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"120\">N\u00b001\/2014<\/td>\n<td width=\"83\">BT<\/td>\n<td width=\"81\">22\/07\/2014<\/td>\n<td width=\"83\">15 000<\/td>\n<td width=\"92\">6%<\/td>\n<td width=\"83\">21 jul. 2015<\/td>\n<td width=\"64\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"120\">N\u00b001\/2015<\/td>\n<td width=\"83\">BT<\/td>\n<td width=\"81\">14\/04\/2015<\/td>\n<td width=\"83\">15000<\/td>\n<td width=\"92\">6,1<\/td>\n<td width=\"83\">11 abr 2017<\/td>\n<td width=\"64\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"120\">N\u00b002\/2015<\/td>\n<td width=\"83\">BT<\/td>\n<td width=\"81\">15\/07\/2015<\/td>\n<td width=\"83\">11 000<\/td>\n<td width=\"92\">5,12%<\/td>\n<td width=\"83\">13 jul.2016<\/td>\n<td width=\"64\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"120\">N\u00b001\/2016<\/td>\n<td width=\"83\">BT<\/td>\n<td width=\"81\">28\/04\/2016<\/td>\n<td width=\"83\">13 000<\/td>\n<td width=\"92\">4,60%<\/td>\n<td width=\"83\">27 out 2016<\/td>\n<td width=\"64\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"120\">N\u00b001\/2016<\/td>\n<td width=\"83\">OT<\/td>\n<td width=\"81\">11\/07\/2016<\/td>\n<td width=\"83\">11 000<\/td>\n<td width=\"92\">5,50%<\/td>\n<td width=\"83\">12 jul. 2019<\/td>\n<td width=\"64\">9 629,55<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"120\">N\u00b002\/2016<\/td>\n<td width=\"83\">BT<\/td>\n<td width=\"81\">25\/10\/2016<\/td>\n<td width=\"83\">14 300<\/td>\n<td width=\"92\">5,90%<\/td>\n<td width=\"83\">23 out 2018<\/td>\n<td width=\"64\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"120\">GW0000000087<\/td>\n<td width=\"83\">BT<\/td>\n<td width=\"81\">22\/02\/2017<\/td>\n<td width=\"83\">5 450<\/td>\n<td width=\"92\">6,38%<\/td>\n<td width=\"83\">21 fev 2018<\/td>\n<td width=\"64\"><\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td width=\"120\">GW0000000095<\/td>\n<td width=\"83\">BT<\/td>\n<td width=\"81\">10\/04\/2017<\/td>\n<td width=\"83\">9 183<\/td>\n<td width=\"92\">6,50%<\/td>\n<td width=\"83\">04 set. 2018<\/td>\n<td width=\"64\">9 670,90<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>A an\u00e1lise da din\u00e2mica dos t\u00edtulos de tesouro da Guin\u00e9-Bissau \u00e9 apresentada no quadro 3. As c\u00e9lulas amarelas e verde, correspondem aos valores de entrada dos BT\u2019s e OT\u2019s respetivamente. As c\u00e9lulas brancas representam os valores de reembolso e juros para cada t\u00edtulo ao longo do tempo.<\/p>\n<p><strong><em>Quadro 3- A din\u00e2mica dos t\u00edtulos de tesouro da Guin\u00e9-Bissau desde 2014, em milh\u00f5es de FCFA. <\/em><\/strong><\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2830.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone wp-image-13294\" src=\"http:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2830-300x176.jpg\" alt=\"\" width=\"654\" height=\"383\" srcset=\"https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2830-300x176.jpg 300w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2830-768x451.jpg 768w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2830-1024x601.jpg 1024w, https:\/\/www.odemocratagb.com\/wp-content\/uploads\/2017\/06\/IMG_2830.jpg 1080w\" sizes=\"auto, (max-width: 654px) 100vw, 654px\" \/><\/a><\/p>\n<p>O encargo dos t\u00edtulos emitidos pode atingir o valor de 101,93 bilh\u00f5es de FCFA, dos quais 93,93 bilh\u00f5es de FCFA correspondem ao nominal, e 8 bilh\u00f5es de FCFA de taxas de juro.\u00a0 Nesta cadeia viciosa de contrair d\u00edvidas para pagar d\u00edvidas, a pol\u00edtica or\u00e7ament\u00e1ria mantem-se hipotecada junto aos credores.<\/p>\n<p><strong>Conclus\u00e3o<\/strong>:<\/p>\n<p>Ainda \u00e9 poss\u00edvel resgatar a pol\u00edtica or\u00e7ament\u00e1ria, com a melhor efic\u00e1cia no controle dos fundos p\u00fablicos, o que diminuiria os d\u00e9fices g\u00e9meos (d\u00e9fice or\u00e7amental e d\u00e9fice da balan\u00e7a de pagamento) de forma significativa. H\u00e1 que mudar a norma de publica\u00e7\u00e3o de fluxo dos fundos e torn\u00e1-la mais acess\u00edvel e transparente atrav\u00e9s dos canais pr\u00f3prios. O or\u00e7amento deve ser cumprido a n\u00edvel institucional com maior rigor. O tesouro p\u00fablico deve dispor de uma conta correspondente em todas as institui\u00e7\u00f5es p\u00fablicas. Por \u00faltimo recomenda-se a introdu\u00e7\u00e3o de novas tecnologias nos sistemas da administra\u00e7\u00e3o fiscal para diminuir a circula\u00e7\u00e3o do dinheiro l\u00edquido.<\/p>\n<p>A Guin\u00e9-Bissau solicitou a sua integra\u00e7\u00e3o \u00e0 uni\u00e3o econ\u00f3mica e monet\u00e1ria no dia 5 de mar\u00e7o de 1997 porque, o ent\u00e3o Banco Nacional da Guin\u00e9-Bissau (BNG) n\u00e3o conseguia travar as sucessivas deprecia\u00e7\u00f5es da moeda nacional (<em>Peso<\/em>) enquanto que, a infla\u00e7\u00e3o se agravava-se cada vez mais. Realmente com a ades\u00e3o, a situa\u00e7\u00e3o ficou resolvida, os pre\u00e7os e a moeda regional s\u00e3o mais est\u00e1veis, mas em contrapartida, o pa\u00eds perdeu a autonomia na pol\u00edtica monet\u00e1ria e a pol\u00edtica or\u00e7ament\u00e1ria continua hipotecada. J\u00e1 l\u00e1 v\u00e3o 20 anos e o pa\u00eds continua na mesma situa\u00e7\u00e3o em que estava antes da ades\u00e3o. N\u00e3o se pode falar de pleno emprego e desenvolvimento econ\u00f3micos sustent\u00e1vel perante essa situa\u00e7\u00e3o. Estes problemas ficam ref\u00e9m dos dois instrumentos que poderiam garantir o equil\u00edbrio macroecon\u00f3mico.<\/p>\n<p><em>Manter-se na UEMOA, obviamente tem os seus custos, mas abandonar a uni\u00e3o na situa\u00e7\u00e3o atual pode ser tr\u00e1gico. <\/em><\/p>\n<p>Finalmente, com a perda da autonomia sobre a pol\u00edtica monet\u00e1ria e a presum\u00edvel hipoteca da pol\u00edtica or\u00e7ament\u00e1ria, a economia guineense aparenta-se como uma casa com portas sem chaves ou com chaves sem portas.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><em>Por: <strong>Suleimane Djalo<\/strong><\/em><\/p>\n<p><em>Finalista em Mestrado em Economia Monet\u00e1ria e Financeira<\/em><\/p>\n<p><em>ISCTE-IUL, Portugal<\/em><\/p>\n<p><em>\u00a0<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nas uni\u00f5es monet\u00e1rias cuja pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 target da infla\u00e7\u00e3o, o Banco Central considera a estabilidade de pre\u00e7os como o&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":13154,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[6,25],"tags":[],"class_list":["post-13295","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-inicio","category-opinioes","wpcat-6-id","wpcat-25-id"],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.5 - 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